本报记者 黄群

　　沪市《B转H业务实施细则》发布后，投资者开始关注B股公司最新动向。《证券日报》记者注意到，目前安徽上市公司中，有三家B股公司，分别为黄山B股、虹美菱B（200521）和古井贡B，对应A股公司分别为黄山旅游（600054）、长虹美菱（000521）和古井贡酒（000596）。这其中，黄山旅游和长虹美菱均表示将持续关注B转H政策和经典实施案例，希望今后能彻底解决B股遗留问题。

　　安徽某投资机构负责人告诉《证券日报》记者，此次B转H业务实施，抖客网，就是允许B股上市公司转到香港上市，并且从制度和程序上直接帮B股投资者解决在香港市场卖出原来B股的问题，B股投资者不需要专门开设香港股市的账户，也不会因为外汇管制受到影响。

　　资料显示，三家B股公司中，黄山B股和古井贡B都是先发行B股，后发行A股，B股发行时间都在1996年。

　　上述机构负责人进一步表示：“B股的诞生曾为境内企业通过IPO筹措外资开辟了一条重要渠道，B股是刚建立证券市场后为了满足外资参与而专门设计的一个板块。2001年，我国开放境内个人居民可以投资B股。因此，B股并不是简单意义的外资股，不少A股股民也同时是持有B股的股民。由于政策放开，B股在当年走出了一轮暴涨行情。”

　　但从历史来看，由于2003年QFII制度正式实施，大量境外机构通过QFII直接参与投资A股，B股的作用越来越小。随着十多年资本市场的发展，港股通的开通、MSCI扩容、QFII额度放开，中国资本市场的对外开放程度越来越高，B股不可避免面临了越来越边缘化的问题，B股市场的融资功能也逐步丧失。不少B股公司面临融资难题，生存和经营压力日渐庞大。由于B股的交投活跃度低、流动性匮乏，不少B股在二级市场沦为“仙股”。

　　截至12月30日收盘，黄山B股报收于0.714元/股，不及A股股价的十分之一。古井贡B股报收于110元/股，较A股股价折价56%，虹美菱B报收于2.37元/股，较A股价格折价35%。自10月份以来，三只股票多数交易日的成交额仅有十几万手，换手率不及1%。

　　“公司B股虽然很早就上市了，但是没有进行过再融资。在A股发行以后，投资者对B股的关注就越来越少了，公司也一直希望通过各种途径把这个问题解决掉。”黄山旅游相关负责人对《证券日报》记者表示，曾经有很多中介机构给公司提供解决方案，但最由于某些原因，一些方法实施没多久后便没了结果。

　　B股市场由于丧失融资功能、流动性差、市场容量小等原因长期处于低迷状况，这导致上市公司B股交投不活跃、股价长期处于低位。而一部分上市公司经营情况良好，其B股股价已经很大程度上背离公司实际经营状况，价格表现与公司的内在价值较大程度上不相符，公司的市场价值被低估。

　　针对这种现象，黄山旅游和长虹美菱都开始回购B股股份。

　　2018年9月，黄山旅游通告称拟回购B股股份并注销。2019年2月1日，黄山旅游完成回购，实际回购B股股份1792.06万股，占公司总股本的2.4%，使用资金总额1.5亿元。公司总股本由原来的74730万股减少至72937.94万股。

　　长虹美菱在2020年7月启动了B股回购计划，拟回购资金总额不低于5000万元。自2020年11月4日首次回购股份至2021年11月30日，上市公司累计回购公司股份1373.77万股，占公司总股本的1.3151%，支付自有资金3034.85万港元（不含印花税、佣金等交易费用）。

　　黄山旅游上述负责人进一步表示，公司将持续关注相关政策，但近期公司B股不会有重大变化，目前也没有聘请相关中介机构，公司会关注更多的B转H公司成功案例，在此基础上研究适合公司的落地方案。

　　古井贡酒相关工作人员也表示，公司已经关注到了《细则》的出台，目前该政策仅仅针对沪市公司。对于B转H，上市公司一定要把政策研究透，如果实操性很强，就可以拿出方案来。但就目前情况看，古井贡酒B转H难度依然不小。

　　在前述机构投资者负责人看来，沪市作为B股上市的主要板块，因此在推动B股转H股的过程中试点探索沪港两个市场的转板制度，形成经验后会逐步推广到深市。对于投资者而言，B转H之后，公司拓宽了融资渠道，融资功能则会大大增加。